由安徽拓山重工股份有限公司(以下简称拓山重工公司或公司)转来的《关于对安徽拓山重工股份有限公司2023年年报的问询函》(公司部年报问询函〔2024〕第73号,以下简称问询函)奉悉。我们已对问询函中需要我们说明的财务事项进行了审慎核查,现汇报说明如下。
自2022年6月上市以来,你公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)持续下滑。2022年度,你公司营业收入、净利润分别同比下滑20.79%、31.79%。2023年度,你公司实现营业收入49,068.50万元,实现净利润-1,251.75万元,分别同比下滑30.14%、121.28%。
年报显示,从收入构成看,你公司工程机械零部件业务实现收入45,621.03万元,占营业收入比重92.97%,报告期内毛利率为9.17%,同比下滑8.21个百分点。你公司向前五名客户销售合计41,413.97万元,占年度销售总额的84.40%。
(1)结合所处行业竞争情况、可比公司的经营业绩,以及公司自身生产经营情况,包括主营业务收入构成、占比、对应毛利率的变化,产品价格与成本变动情况等,说明你公司自上市以来,业绩持续下滑特别是2023年度出现亏损的原因及合理性;
(2)结合工程机械零部件产品销售价格、主要成本变动等,说明报告期内毛利率大幅下滑的主要原因及合理性;
(3)结合主要产品下游市场竞争情况及销售模式,说明向前五名客户销售集中度高的原因及合理性,是否对个别客户存在重大依赖,与同行业可比公司是否存在差异;
(4)说明近三年对前十名客户销售情况、主要客户变动及信用政策变化情况,以及主要客户是否与公司及董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人存在关联关系、一致行动关系或可能造成利益倾斜的其他关系,是否存在其他利益安排等;
(5)说明公司上市前后的收入确认等会计政策,以及减值计提等相关会计估计是否发生重大变化,公司是否存在跨期调节利润的情形。
(一)结合所处行业竞争情况、可比公司的经营业绩,以及公司自身生产经营情况,包括主营业务收入构成、占比、对应毛利率的变化,产品价格与成本变动情况等,说明公司自上市以来,业绩持续下滑特别是2023年度出现亏损的原因及合理性
2022年度,公司实现营业收入70,237.98万元,较2021年度的营业收入88,668.23万元下滑比例为20.79%;实现归属于上市公司股东的净利润5,883.45万元,较2021年度的归属于上市公司股东的净利润8,625.52万元下滑比例为31.79%。2023年度,公司实现营业收入49,068.50万元,较2022年度的营业收入70,237.98万元下滑30.14%;实现归属于上市公司股东的净利润-1,251.75万元,较2022年度的归属于上市公司股东的净利润5,883.45万元下滑121.28%。
(1)受到宏观经济周期波动及国内主要厂商挖掘机产量下滑的影响,公司下游客户经营存在较大压力博鱼boyu体育,公司主要客户产品销售价格大幅下调;
(2)由于主要客户产品订单量下滑较大,但公司的固定成本压缩较难,相应产品分摊的单位固定成本增加;
(3)公司2023年度计入当期损益的政府补助金额较2022年度减少1,403.67万元;
(4)2023年度由于存在缴纳以前年度税金及滞纳金,相应增加税金及滞纳金434.31万元。
公司的主要产品包括链轨节、销套、支重轮等,主要应用于挖掘机等履带式工程机械设备的行走机构。2023年度,公司主要产品及其下游国内主要厂商挖掘机产销量较去年同期下滑,国内主要厂商挖掘机产量自去年同期的306,950台下滑至235,765台,下滑比例为23.19%;销售挖掘机195,018台,较去年同期的261,346台下降25.38%,其中国内89,980.00台,同比下降40.76%;出口105,038.00台,同比下降4.04%。
受工程机械行业特别是挖掘机产品整体产销量下滑影响,公司下游的工程机械行业存在一定的下滑,公司经营业绩随行业周期同步下滑,符合行业特征。
考虑到公司的下游客户主要为工程机械行业,故选取申万三级工程机械器件公司及下游客户同为三一重工股份有限公司(以下简称三一重工公司)的上海宏英智能科技股份有限公司(以下简称宏英智能公司)进行比较分析,同时由于浙江金道科技股份有限公司(以下简称金道科技公司)主营业务为各类叉车等工业车辆变速箱的研发、生产及销售,所属客户结构及行业领域与公司不可比,故未予以纳入进行比较。
恒立液压公司在2023年度面对国内下游工程机械需求持续下行,营业收入实现小幅增长,净利率同比基本持平,主要原因系一是恒立液压公司多元化战略贡献增量,针对非工程机械行业开发的新产品放量明显,收入占比持续提升,且新产品盈利能力高于传统工程机械产品;二是恒立液压公司持续推动国际化战略,海外市场份额逐步提升,海外销售收入持续增长。
由上可见,恒立液压公司挖掘机相关产品的产量在整个挖掘机市场行情大幅下滑的情况下,相应也存在大幅下滑的情况。。
艾迪精密公司的液压件产品积极实施国产替代,并且不断实施产品差异化竞争,不断深挖客户需求,且公司液压产品不仅仅只是应用于挖掘机相关工程机械行业的领域,同时也是在不断积极拓展非挖领域相关配套元件,公司全新开发的高压重载闭式泵、开式泵、高速大扭矩斜轴马达、紧凑型大流量控制阀构成移动作业机械下车闭式驱动系统和上车作业系统两套黄金组合。因其高压、重载、寸进、缓降、可靠的特点,广泛应用于登高作业机械、物料搬用机械、路面机械、起重机械、桩工机械、掘进机械、港口机械、市政、农林牧等机械,相应导致艾迪精密公司2023年度收入较2022年度反而有所上涨。
长龄液压公司业绩下降幅度低于公司,主要系公司除了开拓原有工程机械业务外,也在积极开拓精密铸造及光伏相关板块业务,聚焦公司分类别主营业务来看,长龄液压公司涉及工程机械行业收入还是存在较高程度的下滑,具体列表如下:
永达股份公司主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。公司的产品主要应用于隧道掘进、工程机械和风力发电等领域。细分行业收入变动来看,公司2023年度工程机械领域的收入较2022年下滑37.76%,具体列表如下:
长盛轴承公司主营为自润滑轴承及高性能聚合物的研发、生产及销售,主要产品为自润滑轴承、低摩擦副零部件及相关的精密铸件,2023年度销售工程机械产品收入占当年营业收入比重仅为8.51%,收入变动基数较低,不具有参考价值。
邵阳液压公司的液压产品不仅应用于工程机械领域,还广泛应用于冶金、新能源、环卫环境、机床、水电、军工、船舶等行业,相应导致邵阳液压公司2023年度收入总体下滑幅度低于工程机械行业。
唯万密封公司2023年度工程机械密封市场实现的销售收入为25,111.45万元,较上年增加6.46%,主要系其积极进行国产化替代来增加其市场规模,但由于下游工程机械行业销量的下滑,相应造成下游客户市场对产品成本也提出更为苛刻的要求,导致唯万密封公司2023年度工程机械密封产品毛利率为27.15%,,较去年减少4.07%。
福事特公司工程机械类产品主要为硬管总成及油箱,2023年度工程机械类产品总体收入变动趋势与公司保持一致,下降幅度偏低主要系公司除去开拓原有硬管总成业务之外,也积极开拓油箱业务来提升福事特公司的业务规模,具体收入变动如下:
宏英智能公司主营业务包括智能电控产品及智能电控总成的研发、生产及销售,虽然与公司产品结构、应用领域有所区别,但其下游主要客户主要为工程机械行业企业,与公司客户结构类似。由于宏英智能公司受工程机械行业下行,竞争加剧,产品毛利率下降,以及新业务研发投入及市场推广加大,费用上升等因素影响,宏英智能公司2023年营业收入下滑,2023年出现亏损,与公司情况类似。
由上表可知,除销套产品外,本期链轨节、支重轮及其他大类产品毛利率较上期分别下降12.74%、5.67%及4.41%,主要系公司主要客户产品销售价格下调导致;同时,由于主要客户产品订单量下滑较大,但公司的固定成本压缩较难,相应产品分摊的单位固定成本增加,也是导致毛利率下降的因素之一。
考虑到客户实际产品执行价格与签订合同的执行价格存在一定的时间差,实际产品降价幅度会高于两期总体降价幅度。
综上,除去政府补助及补缴税款、滞纳金的因素外,公司自上市以来经营业绩持续下滑特别是2023年度出现亏损的原因主要系2022年以来,国内工程机械行业处于下行调整期,地产行业的低迷叠加宏观经济增速放缓、工程有效开工率不足等因素影响,国内工程机械市场需求大幅减少,行业竞争加剧,从而导致公司2023年度出现亏损的情况,具有合理性。
(二)结合工程机械零部件产品销售价格、主要成本变动等,说明报告期内毛利率大幅下滑的主要原因及合理性
由上表可知,除销套产品外,其他产品本期毛利率均下降,链轨节、支重轮及其他大类产品毛利率下降主要系客户产品降价所致,毛利率变动与产品单价变动趋势及单位成本变动趋势一致;销套产品本期毛利率较上期增长,主要系因销套产品自动线投产单位成本下降幅度高于产品价格下降幅度所致。
报告期内毛利率大幅下滑的主要原因系客户降价及固定成本分摊增加所致。本期公司对外销售的产品中除销套产品外,链轨节、支重轮及其他大类产品毛利率较上期分别下降12.74%、5.67%及4.41%,主要系公司主要客户产品销售价格下调导致,如三一重工公司本期整体合同降价幅度8%左右,徐工机械公司本期整体合同降价幅度4%左右,山推股份公司本期整体合同降价幅度2%左右,爱迪姆公司本期整体合同降价幅度4%左右,青岛现代公司本期合同整体降价幅度2%左右。同时,受下游客户订单量减少影响,公司本期开工率不足,由于厂房及设备折旧、车间管理人员工资等固定成本并未明显下降,导致单位完工产品分摊的固定成本增加,本期单位固定成本为455.92元/吨,较上期328.42元/吨的单位固定成本增长38.82%,结合料工费占比及固定成本占制造费用比例测算,由于单位固定成本增长对毛利率变动的影响为2.22%。因此产品毛利率一定程度的下降具有合理性。
(三)结合主要产品下游市场竞争情况及销售模式,说明向前五名客户销售集中度高的原因及合理性,是否对个别客户存在重大依赖,与同行业可比公司是否存在差异
受工程机械行业下行周期影响,主要产品下游市场竞争情况较为激烈。报告期内,公司销售模式均为直销,公司前五名客户收入占比为79.81%,前五名客户占比较高。公司客户集中度较高主要系所处行业特征所致。
公司产品主要运用于工程机械领域,且以挖掘机为主,中国工程机械行业总体呈现市场份额集中度不断提高的趋势,且多为规模较大的企业。根据第三方市场调研机构显示,2023年,三一重工公司市占率为23.10%,徐工机械公司的市占率为11.50%,二者市占率合计约35%。根据英国KHL集团发布的2023年全球工程机械制造商50强排行榜的数据显示,2023年中国工程机械企业三一重工公司、徐工机械公司和中联重科股份有限公司(以下简称中联重科公司)进入全球工程机械制造榜单前十五名,三者合计市场份额占全球份额13.70%,全球前十大工程机械厂商占有全球62.40%的市场份额。故无论全球市场,还是在中国市场,工程机械领域的行业集中度均较高。
报告期内,公司前五大客户销售收入占主营业务收入比重为79.81%,主要客户为三一重工公司、徐工机械公司、爱迪姆公司、山推股份公司及青岛现代公司等,这些客户均为中国或全球工程机械企业中规模排名靠前的大型工程机械制造商。根据三一重工公司2023年年报显示,挖掘机械市场呈现市场份额不断向龙头企业、国产品牌集中的趋势,公司第一大客户三一重工公司连续13年蝉联中国市场销量冠军,且市场份额大幅领先于其他竞争对手。
综上,公司向前五名客户销售集中度高的原因系公司下业为工程机械行业,工程机械行业集中度较高,公司主要客户均为大型工程机械企业,公司客户集中度较高符合国内工程机械行业特征,具有合理性。
报告期内,公司主要国内客户为三一重工公司、徐工机械公司、中联重科公司、广西柳工机械股份有限公司(以下简称柳工机械公司)、山推股份公司、厦门厦工机械股份有限公司等,已覆盖国内前十大工程机械厂商;国外客户为日本小松公司、爱迪姆公司等国际知名厂商。三一重工公司为国内工程机械龙头,其挖掘机市场占有率更领先与其他厂商,且公司与三一重工公司和徐工机械公司合作历史较长,产能优先向其倾斜,故向三一重工公司和徐工机械公司的销售占比最高,2023年度向其累计销售占营业收入比重为56.10%。但因公司客户已覆盖国内外主要工程机械厂商,若三一重工公司和徐工机械公司需求减少,或自身产能扩大后,公司可进一步扩大其他客户的销售规模,公司具有独立面向市场获取业务的能力。
综上,报告期内,公司对三一重工公司和徐工机械公司存在重大依赖,但对其依赖性逐步弱化。
公司同行业可比公司经营业绩分析详见一(一)3之说明,通过与同行业公可比公司的比较分析,公司与同行业可比公司总体变动趋势一致,具有合理性。
(四)说明近三年对前十名客户销售情况、主要客户变动及信用政策变化情况,以及主要客户是否与公司及董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人存在关联关系、一致行动关系或可能造成利益倾斜的其他关系,是否存在其他利益安排等
公司主要客户信用政策变化情况详见二(一)2之说明,近三年对前十名客户销售情况如下:
注:珍晟工程公司系2022年度前十大客户、昆山林克公司系2021年度前十大客户
2021年度-2023年度,公司对前十名客户销售收入分别为81,650.00万元、64,694.55万元及44,435.49万元,收入占比分别为92.08%、92.11%及90.56%。近三年前十大客户中,除昆山林克公司、珍晟工程公司、陕西中联公司及青岛现代公司排名有所变动外,其他主要客户均较为稳定。
公司2023年度业绩较上年同期大幅下滑,主要受工程机械行业低迷,挖掘机产销量较上年同期大幅下滑所致,根据国家统计局统计,2023年度,国内挖掘机产量235,765台,同比下降23.19%,与公司收入变动趋势基本一致。
公司前十大客户中,爱迪姆公司、青岛现代公司、双威大昌公司本期收入增加主要系其终端客户为境外客户,国外销量保持相对稳定;湖北三胜公司本期收入增加主要系新增机型导致产品销量增加。
2.主要客户是否与公司及董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人存在关联关系、一致行动关系或可能造成利益倾斜的其他关系,是否存在其他利益安排等
[注]中国龙工公司为境外注册主体,无法获得其工商信息,故以其母公司中国龙工控股有限公司为主体进行列示说明
经核实,公司主要客户与公司及董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人不存在关联关系、一致行动关系或可能造成利益倾斜的其他关系,不存在其他利益安排。
(五)说明公司上市前后的收入确认等会计政策,以及减值计提等相关会计估计是否发生重大变化,公司是否存在跨期调节利润的情形
由上表可知,公司上市前后的收入确认等会计政策与减值计提等相关会计估计未发生变化,公司不存在通过调节会计政策及会计估计调节利润的情形。
(1)我们获取了公司的内控制度,了解和评价与销售与收款相关的内部控制设计,并测试相关控制运行的有效性;
(2)访谈公司销售负责人和财务负责人,了解公司的销售模式、与客户的合作模式以及不同销售模式的收入确认方式是否发生变化,分析是否存在新业务模式的出现,并分析相关销售模式下收入确认方式的合理性;
(3)获取公司与主要客户签订的销售合同/订单,并将销售合同中与控制权转移、产品交付、货款结算等关键合同条款与《企业会计准则》相关规定对比分析,判断客户在何时取得相关产品的控制权,复核公司工程机械零部件产品收入确认的具体方法是否符合企业会计准则规定;同时,查阅同行业上市公司收入确认方式,将公司不同模式收入确认的具体方法与同行业上市公司进行比较是否存在差异,存在差异的同时分析差异的合理性;
(4)对公司的营业收入和期末应收账款进行函证确认,针对存在特殊情况或者异常客户,考虑对合同条款等内容同步进行函证;
(5)获取公司2021年度至2023年度的合并口径的收入成本表,分析分月、分大类、分产品及分客户的收入及毛利率变动情况,结合产品销售价格及成本构成及其变动情况,进一步分析收入及毛利率变动的合理性;
(6)获取公司全年销售明细,实施收入细节测试,检查与收入确认相关的关键支持性文件的可靠性,复核收入确认完整、准确性;针对三一重工等寄售模式销售的,登录客户供应商系统导出领用结算明细与被审计单位账面的销售情况进行匹配分析;针对境外销售,获取出口报关数据及海关电子口岸数据,分析外销收入与海关电子口岸数据的匹配性,同时获取公司出口退税金额,分析出口退税金额与境外销售收入匹配情况,验证境外销售的真实性、收入确认的准确性;
(7)检查资产负债表日前后销售和发货情况,关注是否存在销售异常波动情况;实施截止测试,结合资产负债表日前后的外部收入确认依据检查本期收入确认是否存在跨期情况;
(8)对公司营业收入及毛利率变动情况按集团口径进行分析,获取主要客户的销售合同及销售回款情况,检查信用政策及其变化情况,对主要客户实施期后回款测试;
(9)针对主要境内外客户,通过网络查询等公开渠道核查客户的基本情况,判断客户与公司、公司实际控制人、主要股东、董监高及其他关联方之间是否存在关联关系,是否存在其他利益安排等因素;
(10)访谈财务负责人,了解公司上市前后的收入确认等会计政策以及应收款项坏账准备等相关会计估计是否发生重大变化,将了解到的情况与公司实际执行的情况以及同行业可比公司进行对比分析,并结合检查程序核实上市前后的会计政策及其变动情况,分析会计政策及会计估计是否具有一致性和可比性;
(11)复核公司收入确认等重要会计政策及应收款项坏账准备等主要会计估计,按照确定的会计政策和会计估计对相关财务数据进行重新计算,进一步核实收入确认的真实性及资产减值准备计提的准确性,核实是否存在为实现上市调节利润的情形;
(12)通过公开渠道查询基建和房地产累计投资变动情况及挖掘机产销量数据,了解工程机械行业整体变动趋势及同行业可比公司、下游主机厂经营业绩变动情况,对比分析公司与收入相关的各项经营指标的变动趋势及合理性,变动趋势不一致的,分析差异的合理性。
(1)公司自上市以来经营业绩持续下滑特别是2023年度出现亏损的原因主要系受到工程机械行业特别是挖掘机产品整体产量下滑影响及行业竞争加剧影响,与行业变动趋势一致,具有合理性;
(2)报告期内毛利率大幅下滑的主要原因系客户降价及固定成本分摊增加所致,具有合理性;
(3)公司向前五名客户销售集中度高的原因系公司下业工程机械行业集中度较高所致,公司客户集中度较高符合国内工程机械行业特征,与公司同属于锻造行业的可比上市公司存在差异,与下业与客户结构类似的可比上市公司不存在差异,具有合理性;
(4)公司对三一重工公司和徐工机械公司存在重大依赖,但对其依赖性逐步弱化;
(5)近三年前十大客户中,除昆山林克公司、珍晟工程公司、陕西中联公司及青岛现代公司销售有所变动外,其他主要客户均较为稳定;
(6)公司主要客户与公司及董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人不存在关联关系、一致行动关系或可能造成利益倾斜的其他关系,不存在其他利益安排;
(7)公司上市前后的收入确认等会计政策与减值计提等相关会计估计未发生重大变化,不存在跨期调节利润的情形。
年报显示,你公司期末应收账款账面余额29,531.94万元,占当期营业收入60.08%,占比较去年同期上升近17个百分点。报告期内坏账准备计提比例为5.37%,与2022年度持平。按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款期末余额占比90.05%,其中应收三一重工股份有限公司(以下简称“三一重工”)、徐州徐工履带底盘有限公司(以下简称“徐州徐工”)账款占比分别为43.22%、34.25%。
(1)结合报告期内信用政策、结算方式等,说明在营业收入大幅下滑的背景下,应收账款占收入比例较去年同期大幅上升的原因及合理性,并说明近三年按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况是否发生重大变化;
(2)结合同行业可比公司坏账计提、报告期内应收账款周转天数变化及欠款方财务状况,说明你公司期末坏账准备的计提是否充分;
(3)结合2022年度应收三一重工、徐州徐工应收账款余额及占比情况,以及向两家公司的销售情况,说明报告期内应收三一重工、徐州徐工应收账款占比较高的原因及合理性,并结合期后回款情况,说明对其应收账款坏账准备的计提是否充分。
(一)结合报告期内信用政策、结算方式等,说明在营业收入大幅下滑的背景下,应收账款占收入比例较去年同期大幅上升的原因及合理性,并说明近三年按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况是否发生重大变化
由上表可知,公司前十大客户本期销售模式及结算方式与上期相比无变化,具体信用期变动分析详见二(一)2之说明。
由上表可知,除三一重工公司2023年度信用政策有变化外,其他主要客户信用政策与上期相比无变化。
3.在营业收入大幅下滑的背景下,应收账款占收入比例较去年同期大幅上升的原因及合理性
公司2023年度营业收入为49,068.50万元,应收账款期末余额占营业收入的比例为60.19%,2022年度营业收入为70,237.98万元,应收账款期末余额占营业收入的比例为43.29%,营业收入较上期下降30.14%,应收账款期末余额占营业收入的比例增长16.90%,剔除应收账款债权凭证后余额占收入比例增长5.69%。与公司下业与客户结构类似的可比上市公司宏英智能公司变动情况一致。
公司应收账款占收入比例变动与营业收入变动趋势不一致的主要原因系部分客户存在应收账款逾期及三一重工公司信用政策变化所致。一方面,徐工机械公司等由于内部文件传递、付款审批等原因,导致1,899.02万元货款存在延期支付的情形;另一方面,由于受工程机械行业处于下行调整期影响,客户将资金压力向上游供应商传导,如公司第一大客户三一重工公司对公司改变了结算方式,由2022年度到票后于第1个月内现汇结算(2022年1-6月份)、4个月三一金票结算(2022年7-9月份)、8个月三一金票结算(2022年10-12月份)方式,在2023年度统一变更为到票后于第1个月内按8个月三一金票方式结算,相应导致公司2023年年末三一重工公司的结算周期延长了120天左右。
由上表可知,近三年按欠款方归集的期末余额前五名中除第五名客户存在变化外,其他客户应收账款余额排名无变化。公司2023年末、2022年末及2021年末应收账款余额前五名余额分别为26,593.36万元、27,678.67万元及18,048.40万元,占各期期末应收账款余额比例分别为90.05%、91.04%及84.74%。近三年按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况未发生重大变化。
(二)结合同行业可比公司坏账计提、报告期内应收账款周转天数变化及欠款方财务状况,说明你公司期末坏账准备的计提是否充分
考虑到公司的下游客户主要为工程机械行业,故选取申万三级工程机械器件公司及下游客户同为三一重工公司的宏英智能公司进行比较分析,同时由于金道科技公司主营业务为各类叉车等工业车辆变速箱的研发、生产及销售,所属客户结构及行业领域与公司不可比,故未予以纳入进行比较。
(1)除单项计提坏账的情况外,同行业可比上市公司的坏账计提政策主要如下:
[注1]唯万密封坏账政策并未明确说明该各个账龄的计提比例,对优质客户信用组合按预期信用损失率计提坏账准备的总体计提比例为3.29%,对一般客户信用组合按预期信用损失率计提坏账准备的总体计提比例为7.75%