博鱼供需层面：新政带动楼市热度上升，但供给和需求的改善幅度较为有限。①政策：5月中旬以来地产利好政策频出，涉及首付比例下调、限购举措优化和贷款利率降低等多举措，政策发布后楼市热度上升，来访量明显改善但暂未形成转化率的提高。克而瑞数据，5月30重点城市商品住宅新增供应面积946万平方米，环比-17%，同比-16%，1-5月累计同比-30%；5月重点30城商品住宅成交面积1081万平方米，环比+4%，同比-34%，1-5月累计同比-44%，供需数据维持低位。根据克而瑞调研数据，供给端，6月虽为地产传统的营销旺季，但因行情持续低迷，房企推盘积极性较为一般，6月28个重点城市预计新增商品住宅供应面积701万平方米，环比-22%，同比-53%。需求端，新政叠加房企强销期加大折扣力度，整体成交或将稳中有增。6月预期去化率为27%，与5月和2024年一季度相比，市场热度微降。

　　资金层面：5月以来房建项目资金到位情况小幅改善。据百年建筑调研数据，5月前四周和6月第一周（5月7日、5月14日、5月21日、5月28日、6月4日当周），房建项目资金到位率分别为46.68%、46.74%、47.31%、46.23%、48.04%，环周分别+1.35ppt、+0.06ppt、+0.58ppt、-1.08ppt、+1.81ppt，整体延续小幅改善趋势。

　　地产链：水泥、钢铁需求偏弱。①水泥方面：错峰生产下，价格回升，出货量维持低位。价格方面，截至6月7日，水泥价格指数116.86，环周+2.7%，同比-6.1%，5月以来+8.1%，价格的回升主要受供给端厂商错峰生产推动。出货量方面，水泥出货仍处低位。根据Mysteel数据，（5月29日-6月4日）全国水泥出库量423.3万吨，环周-4.8%，同比-18.3%。②钢铁方面，截至6月7日，螺纹钢(HRB40020mm)、热轧板卷(Q235B,4.75mm)价格分别为3758元/吨、3869元/吨，环周分别-1.9%、-0.7%，同比分别-1.1%、-1.3%，5月以来分别-1.5%、-0.5%。需求端，截至6月7日当周螺纹钢、线%，同比分别-24.4%、-30.5%，需求位于低位。

　　稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。