营收端: 金属制品、光伏、工业机器人高增长,船舶、激光设备迎来拐点。 2023Q1/Q2,金属制品(+107.0%/+119.6%)、光伏设备(+42.6%/+59.4%)、工业机器人及工控系统(+13.9%/+26.6%) 、 锂电设备(+17.9%/23.4%) 、电梯(+7.2%/+19.7%),以上五个子板块营收同比增长率居前。 船舶制造(-19.7%/+90.8%)、 激光设备(-7.9%/+10.2%)收入增速迎来拐点。
利润端: 高空作业平台、 3C设备、工程博鱼机械业绩增速加快, 电梯和起重运输设备迎来拐点。 2023Q1/Q2, 高空作业平台(+28.9%/+247.0%)、3C设备(+15.2%/+206.9%)、激光加工设备(+94.0%/+106.4%)、工程博鱼机械(+41.8%/+72.2%)、光伏设备(+70.8%/+64.0%),以上五个子板看归母净利润同比增长率居前。电梯(-74.4%/+114.0%)、起重运输设备(-11.1%/+42.3%)归母净利润增速迎来拐点。
毛利率: 博鱼机械板块毛利率总体维持平稳, 3C设备、高空作业平台和叉车盈利能力提升明显。 在博鱼机械21个子行业中, 3C设备(-1.45pct/+6.17pct)、高空作业平台(+8.92 pct/+6.14ct)、叉车(+1.69pct/+3.69pct、机器人及工控系统(+0.76pct/+3.09pct) 四个子板块毛利率增长较为明显。
估值:整体板块处于低位,具备投资性价比。 26个子板块中,估值在5%分位数以内的有4个,分别是高空作业车(3.28%)、油气设备(1.09%)、光伏设备(0.21%)、锂电设备(0.54%);估值分位数在5%-25%以内的有9个,分别是纺织服装博鱼机械(7.14%)、矿山冶金博鱼机械、锅炉设备(6.81%)、基础件、其他通用设备、塑料加工设备、激光加工设备(5.79%)、仪器仪表和金属制品。
投资建议: 1) 关注国内房地产复苏、城中村改造带来的工程博鱼机械需求,建议关注三一重工、徐工博鱼机械、中联重科、实朴检测。 2) 关注北美制造业回流带来的工业资本品需求,建议关注联德股份、浙江鼎力。 3)关注房地产复苏叠加欧美经济复苏带来的顺周期品种需求,建议关注柏楚电子、海天精工、纽威数控、华锐精密、欧科亿等。 4) 关注欧美传统燃油车厂电动化转型加速带来的汽车产线设备需求,建议关注豪森股份、宁波精达。 5) 关注HJT、钙钛矿等光伏新技术路线演变,建议关注迈为股份、京山轻机。 6) 关注钢铁、水泥行业景气度触底反转带来的流程工业产线设备需求,建议关注容知日新、中控技术。
风险提示: 宏观经济增速不及预期、原材料价格大幅波动、国内产业进步速度慢于预期、 新技术发展不及预期。
证券之星估值分析提示中联重科盈利能力一般,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示徐工博鱼机械盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示京山轻机盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。更多
证券之星估值分析提示迈为股份盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示实朴检测盈利能力优秀,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多
证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多
证券之星估值分析提示海天精工盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多
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